核心观点
海格通信募集资金部分用于“北斗+5G”产业化项目，军民共振推动北斗产业链快速成长。海格通信近日发布定增公告。公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过20亿元，其中8亿元用于“北斗+5G”通导融合研发产业化项目。在我国北斗导航系统组网完成背景下，北斗导航系统的功能更加完善、定位精度也有大幅提高，下游应用也越来越广泛，带来我国卫星导航市场规模快速增长。数据显示：2021年，我国卫星导航与位置服务的市场规模达到了4690亿元，2017-2021年年复合增速为16.78%。北斗产品军民两用，随装备信息化程度提升以及智慧城市建设推进，北斗产业链有望迎来快速增长期。北斗产业链重点公司包括海格通信、北斗星通、振芯科技等。
我国航天任务高密度发射，关注航天产业投资机会。本周我国航天任务连续三次发射成功。3月13日，长二丙火箭发射荷鲁斯2号卫星。3月15日，长征十一号将试验十九号卫星送入轨道。3月17日，长征三号乙运载火箭将高分十三号02星发射成功。2022年，我国航天全年发射64次，超越2021年的55次，创历史新高，显示我国航天事业正加快发展步伐。卫星产业在航天产业中的占比超过70%，是航天产业的发展主体。卫星制造主要公司为中国卫星，地面设备及终端公司主要包括北斗星通、海格通信、振芯科技、七一二、华力创通等，卫星运营与服务主要公司包括中国卫通、航天宏图等。
美国发布2024年国防预算草案，军费支出再创新高。本周，美国多家媒体公布美国2024财年国防预算草案。草案申请国防预算金额为8420亿美元，较2022年草案7730亿美元增长3.2%，刷新美国军费新高。草案拟重点投入导弹、先进战机研发和生产。精确制导导弹在现代战争中使用比例不断提升，该产业链主要公司包括洪都航空、高德红外、雷电微力、国博电子、铖昌科技、睿创微纳等。我国当前军机数量与美国差距较大，在美国持续高位的装备采购压力及国内完成武器装备现代化目标的推动下，我国先进战机有望快速列装，中航沈飞、中航电测有望受益。
军工子板块分化严重，建议关注两条投资主线。第一，选择高确定性细分行业，如无人机、航空锻造、碳纤维、隐身材料、军工半导体等。第二，选择未来边际改善明显细分行业，如船舶制造行业。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、航发动力、内蒙一机、中国船舶。中游航空锻件关注中航重机、三角防务、派克新材、航宇科技；航空航天3D打印关注铂力特；上游金属材料关注抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、宝钛股份；特殊材料关注中简科技、中航高科、光威复材、华秦科技。军工电子关注国博电子、雷电微力、臻镭科技、铖昌科技。
风险提示：装备研发、采购进度不及预期，原材料价格大幅上涨。